2024年05月05日 星期日
学院整合重组是上海本地股未来投资主线之一，也是本次上涨的重要原因之一。今年上半年，上海市国资委已完成了上海医药、上海建工、锦江股份等上市公司的资产重组工作，上海本地股的整合仍在快速进行中。上海市政府19日召开“上海市加强金融服务促进经济转型和结构调整工作会议”。上海市政府当日发布《关于加强金融服务促进上海经济转型和结构调整的若干意见》(讨论稿)表示，为促进高新技术、文化产业等战略新兴产业发展，上海将出台系列措施提供金融支持，将支持上海大中型重点企业集团通过借壳、注资等多种形式实现集团整体上市。
在此之前，上海市国资委主任杨国雄在7月12日召开的一次内部会议上明确指出，既要全力以赴做好剩下110天的世博安保、运营、接待等各项工作，又要提高对下半年经济形势的应变能力，突出“5+1”重点工作，积极推进国资国企改革发展。上海国资进行资产证券化的决心和力度较大。据上海市国资委数据显示，2007年以来，上海国有控股上市公司通过IPO、公开发行等方式共筹集资金1818亿元，其中有738亿国资实现证券化，资本证券化率从17.6%提高到了2009年底的25.4%。2010年初上海国资国企2010年工作会议确定的目标为，2010年上海市属经营性国资资产证券化率将再提高6-7个百分点，即由2009年底的25.4%提高到30%以上。这意味着大约有近300亿的资金要在下半年实现资产证券化。分析人士指出，在此背景下，今年下半年上海国资旗下上市公司或将集中迎来一轮整合潮。因此，最近上海本地股开始强势反弹。
杨国雄5月份在上海国有控股上市公司工作会议上的发言，透露出出这一波上海国资的重组路径。会上，谈及加快推进资本证券化时，杨国雄用了“四个支持”：支持符合条件的企业，以适当方式实现整体改制上市；支持企业对主业板块进行分类整合，按照“主营业务突出、板块归属清晰”的要求，实现单一板块或分板块上市；支持集团公司之间通过并购重组，对同类型的控股上市公司进行资源整合，不断提高产业集中度和核心竞争力；支持企业利用资本市场创新工具，如发行分离交易可转债、创业板上市、中小板上市、分拆上市等，进一步扩大直接融资规模，做强做优主业。从中可见，整体上市、合并同类项、跨集团重组、推进IPO等方式与此前两年的路径一脉相承。
此次百联股份和友谊股份的双双停牌，意味着上海国资下属商业资产整合大幕的拉开。国泰君安表示，上海市国资下属没有其他商业零售行业的A股上市公司可以关注。上海市还有各个区属的商业零售行业上市公司——新世界(黄浦区)、益民商业(卢湾区)、上海九百(静安区)，预期近期在上海市属资产重组加快的事件推动下，会有较好的市场表现。在这几家公司中，推荐黄浦区下属的重组较明确，业绩成长性较好的新世界。另外，由于豫园商城是友谊股份的另一大实际控制人，预期在此次重组中，将获得一定话语权谈判权，从而获得资产的升值。豫园商城在之前获得友谊的股权总体花费近7亿元，此次重组中定将获得价值更高的现金或者资产对价。
从世博概念到世博效应
上海举办世博会无疑是个好的起点。世博会的举办是上海及长江三角洲向现代服务业中心迈进的标志性起点，此前的F1赛事、此后的迪斯尼和更加丰富多彩的文化娱乐活动均会形成很好的集客效应。
市场人士认为，世博会带给上海的不仅仅是几个月的丰富客流，更重要的是：一是，世博体现出了上海的城市魅力和接待能力，是其经济向服务业转型的标志性开端；二是通过世博，上海很多的旅游、购物、餐饮、特产品牌在全国甚至全世界范围内打响亮，城市风貌得到了突出的展现。例如：浦西的南京路、豫园、徐家汇，浦东的东方明珠、八佰伴等均借此机会提升了影响力和知名度；三是通过世博，很多商家提升了商品档次和优势品牌的配置比例，不仅对外地游客有很好的吸引力，本地消费者也更加乐意前往；四是通过世博，市政建设得以改进，豫园、南京路等景点的停车、服务设施得到改进，这都为今后的发展奠定了更好的基础。
中金公司认为，相比较其它东部沿海地区，上海有望率先完成增长模式的转型，通过聚客和服务功能获得内生性而非投资拉动的健康增长。世博体现出了上海的城市魅力和接待能力，是其向国际化大城市和服务业中心转型的标志性开端。当地零售商和其它第三产业的公司将迎来跨越式的发展机遇，具备良好的中长期投资价值。近期该板块调整显著，估值吸引力增强，一些公司的资产价值被明显低估。世博客流量有望在今后几个月创出高峰，上市公司业绩超预期可能性较大，有助于股价启稳回升。
华泰联合预计，随着世博会渐近沸腾，观博人潮持续“洒金”，将扫去资本市场金秋时节的沉寂。我们继续看好旅游酒店、商业、交运、传媒行业的交易性机会，更看好“城市与科技创新” 的“世博主旋律”。空间技术、先进制造、智能电网、节能环保(节能建筑材料、节能空调技术、新能源汽车)、新媒体展示技术、智能信息技术将持续被市场逐步发掘，相关个股将在主流资金亲睐下演绎“世博行情” 的精彩。
旅游酒店：空前火爆，提振业绩。在世博会开园期间，随着大量旅客的到来，旅游酒店业受益较为明显。近几个月来，上海市的酒店出租率和酒店房价呈上升趋势。
商业零售：三节助力，锦上添花。据世博会组织者预计，世博会期间参观人数将达到7000万人次，有可能成为历史上参观人数最多的世博会。而上海世博会历史6个月，巨大的人流量将带动上海地区的商业零售业快速发展。而世博会期间的端午节、中秋节和国庆节的假日效应也会给上海地区的商业零售业锦上添花。
交通运输业：受益观博人潮“洒金”巨大的人流量给交通运输业带来一定的投资机会。交通运输行业中，预期机场、铁路、轨道交通、出租车行业收入增长分别为30%、30%、37%、28%。相对来讲，更看好航空运输。根据相关专家初步测算，2010年上海世博会接待的旅游参观者将达到7000万人次，其中中国国内参观者6650万人次，海外参观者达到350万人次。而这中间通过航空方式来上海的参观者将达到1350 万人次，按照航空方式往返计算，航空服务将达到2700 万人次。
传媒商机：成就A 股传媒三雄。作为全球经济重心之一的上海，一直是传媒行业的必争之战略要地，而世博热潮又使新老媒体在对上海市场更为激烈的竞争中，将世博带给传媒行业的巨大商机转化为财富效应。目前，多层次的媒体的交织成超大网络，覆盖了整个上海。在政府的积极推动及市场利益驱动下，平面媒体、公交移动电视、地铁移动电视、出租车车载媒体、手持电视、楼宇电视、水上巴士电视终端等悄然布满了上海的每一个角落。
科技引领未来。上海世博会的主题是“城市，让生活更美好”，五大副主题分别是：城市多元文化的融合、城市经济的繁荣、城市科技的创新、城市社区的重塑、城市和乡村的互动。这充分表明，在渐入热潮的世博氛围中，以城市为主题的科技创新将成为生生不息的主流热点。
根据世博会期间各行业受益的程度，综合考虑交易性投资机会、业绩成长、国资整合等方面因素，华泰联合推出了“世博十大金刚”： 四创电子、锦江股份、东方航空、豫园商城、中视传媒、上海家化、汉钟精机、延华智能、飞乐音响、上海机电。
业绩预增带来投资机会
上海本地股2010年中报业绩预增情况较好。据《证券日报》市场研究中心统计，166家上海本地A股中，有59家公布2010年中报业绩预告，其中有42家业绩预喜，占公布业绩预告上海本地股的71.19%，显示出上海本地股今年上半年业绩恢复性增长十分迅速。今年一季报上海本地股的业绩增长就十分可观，数据显示，2010年一季度165家上海本地股实现利润432.08亿元，较去年同期增长66.05%，加权每股收益0.1314元。
业绩预喜的42家公司中，15家个股预增幅度超过100%，其中，斯米克、三爱富、宝钢股份、浦东建设、上海汽车、飞乐股份、海欣股份、长江投资等8只个股业绩预增幅度超过200%。值得关注的是斯米克业绩预告增幅达2546.57%，公司今年一季度出现每股-0.0307元亏损，公司披露预计2010年1－6月归属于上市公司股东的净利润为600-1200万元；业绩变动的原因为2010年，随着国内宏观经济持续逐步复苏回暖，公司预计市场需求将逐步扩大，江西募集资金项目已全面竣工投产，其产品成本优势将逐步体现，中档产品市场份额将逐步扩大，公司同时将加大新产品投放力度，预计2010年1-6月净利润将比上年同期增加50%以上。
市场分析人士表示，近日来沪深两市出现带量反弹，中报业绩预增股具有明显涨领特征，这一现象如能继续发展，将有望引发中报业绩浪，目前可适当关注具有重组整合、业绩预增的上海本地股。
